最新!24家IVD上市企业2018年报全解析

随着金域和塞力斯公布年报,至此24家体外诊断上市企业2018年年报都已正式出炉,几家欢乐几家愁,下面让我们看看这24家上市企业在2018年的具体表现如何。

收入榜

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因商业模式不同,这24家企业的整体营收其实不太具有可比性,放在一起主要目的是为了看整体规模。

其中,医械一哥迈瑞医疗排名榜首,按体外诊断业务占比33%计算,迈瑞的IVD业务营收额也高达45.38亿元,并且几乎全是生产业务营收,这种体量是极其可观的。

排名第二、第三的分别是IVD服务型企业迪安诊断、流通型企业润达医疗,这类企业的特点是流水大、利润低,整体营收排名靠前不意外。

因为各家IVD企业体量、经营模式都不一样,从营收规模并不能完全看出各家的发展态势,因此,需要搭配分析营收增速才能得出结论。

对比这24家的营收增速,我们可以看出:其中, 三诺生物以50.10%的增速扮演着“增长王”的角色,紧随其后的是万孚生物43.34%、塞力斯43.12%的增速,增长潜力巨大。

这三家企业中,三诺生物专注于糖尿病和慢病管理领域,万孚生物是POCT领域的龙头企业、其“10100亿”的战略目标让人印象深刻,塞力斯在流通领域之外、SPD业务发展迅猛,这都是其营收快速增长的原因所在。

利润榜

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营收体现的是企业规模,利润体现的是企业的赚钱能力。不比不知道,一比吓一跳。原来,在24家上市企业中,最挣钱的都是IVD生产型企业,前三名迈瑞医疗、安图生物、迈克生物莫不如此,“赚钱王”的桂冠毫无悬念地被迈瑞医疗喜提。

迈瑞医疗:2018年,公司围绕战略发展规划方向,积极发挥研发、技术、采购、制造、 质量、产品、市场、渠道、服务等多方面的经营优势,整合业务资源,持续提升产品竞争力,不断加大市场开拓力度,产品结构中高端产品占比增大,产品总销量和收入均实现健康稳定增长,导致净利润持续增长。

安图生物:作为IVD行业中为数不多的产品线比较齐全的生产型企业,安图生物采用“技术+产品线+渠道”全方位发展模式,坚持仪器和试剂并行,形成免疫检测、生化检测和微生物检测产品共同发展的格局,并向产业链上游核心原材料领域拓展,取得全方位的竞争优势,2018年净利润高达5.63亿。

迈克生物:迈克生物执行的是生产+渠道两条腿走路的战略,通过不断加大产品研发力度,持续优化产品结构,逐步丰富自产产品种类,同时进一步整合渠道资源,提升协同效应,加强内部管理力度,提高企业经营效率,加快营运资本周转速度,使得公司2018年度净利润持续增长,达到4.43亿的规模。

除此以外, 博晖创新以80.72%的利润增速表现抢眼,万孚生物2018年利润增长率高达45.86%,同样是一匹黑马。

值得一提的是,在24家企业中,仍有明德生物、利德曼、阳普医疗三家企业利润增长为负,这跟他们的毛利下降、费用增加、商誉减值、公司重组等因素有关,期待他们在2019年有更好的表现。

营业利润率

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营业利润率体现了企业的盈利能力,占营收比例越大越好。

24IVD上市企业,从经营类型上可以分为生产型、生产流通型、流通型、服务型这4种,营业利润率大致呈现出生产型>生产流通型>流通型>服务型企业的规律。

一般而言,IVD生产型企业的营业利润率平均能达到30%左右,远远高于诊断服务型企业平均5%、流通渠道企业平均6%的营业利润率,所以IVD生产领域上市企业也更受投资人青睐,比如上表中透景生命、九强生物、基蛋生物、明德生物、安图生物、艾德生物、迈瑞医疗、迪瑞医疗、三诺生物、凯普生物、贝瑞基因,其营业利润率在行业中遥遥领先,处于第一梯队。排名第一的透景生命被封为IVD”潜力王“实至名归。

第二梯队是生产流通型企业,包括万孚生物、迈克生物、华大基因、美康生物、达安基因等,这几家企业主营业务既有生产,又有产品流通,营业利润率在15%左右。

第三梯队是流通型企业,包括塞力斯和润达,平均营业利润率为6%左右。其中,塞力斯由于规模相对较小、人均效率更高,营业利润率高于润达。

第四梯队是服务型企业,包括迪安和金域,二者营业利润率都超过了5%。服务型企业虽然营业利润率低,但是体量大,占据规模优势,未来几年在整个IVD行业中的市场影响力不容低估。

除此以外,我们还能发现一些生产型企业如利德曼、阳普医疗,其营业利润率远低于其他同类企业,这和多种因素有关,由于篇幅有限,暂不详谈。

结语

经历了IVD行业喜忧参半的2018年,2019年如期而至,现在已是4月末,再过几天各大IVD企业2019年第一季度报也将陆续公布。到那时将会交出一份什么样的答卷呢?让我们拭目以待!