这些医疗器械公司,瑞康要买了!

明明看好的标的公司,因缺足够流通资金而放弃或延缓并购?没关系,直接引入基金管理公司,建立“产业+资本”的模式全面开展整合并购,医药流通领域要开始新一轮的热闹了。

瑞康医药找到一个有钱的小伙伴

今天(13日),知名医药流通上市公司瑞康医药(全称:瑞康医药集团股份有限公司)发布公告称,本着资源共享、优势互补、互利互惠、长远战略合作的原则,瑞康医药于20181231日与招商慧合签署《战略合作协议》,以“产业+资本”的模式开展合作,建立长期稳定的战略合作伙伴关系。

这种资源共享、互利互惠体现在,一方面依托瑞康医药上市公司平台,充分发挥产业运营优势,另一方面依托招商慧合坚实的金融资源背景,充分发挥资本运营优势,以推动瑞康医药成为全国领先的医疗综合服务商,共同投资收购与瑞康医药可产生业务协同发展的优质标的项目。

双方的投资方向上不仅涵盖医药流通,还包括化学药与生物药生产研发、高端医疗器械生产研发,以及IVD器械及试剂、中医药、优秀医疗服务等医药细分领域。

公告称,只要是经双方认可并经双方的决策机构通过的项目,双方将进行共同投资。完成投资项目后,后期的项目管理交由瑞康医药运营,并优先将招商慧合的资源对接到所投资的项目。且后者有权派驻相关人员对项目治理、经营进行监督与管理。

公开资料显示,招商慧合是招商局资本(全称:招商局资本投资有限责任公司)旗下的基金管理公司。而招商局资本是招商局集团全资二级子公司,专门从事另类资产投资与管理的平台,是中国最早的创业投资和产业基金管理者。

这就等于,瑞康医药找到一个足够有钱的小伙伴,对于一些标的项目,只要双方对瑞康医药收购之没有异议,那就基本可以拿下了。

并购发展的节点

从双方的投资方向上看,瑞康医药已不仅仅收购流通流域的标的了,还有高端医疗器械生产研发,以及IVD器械,开始在整个医药产业上下游同时整合发力,加快实现其医药大健康领域的发展战略。

此次战略合作可以看作是瑞康医药的一个并购发展节点。

医械流通领域,瑞康医药进入还没几年。其原本是单一的药品配送企业,且业务局限在山东省内。从2012年起,其战略大变,将药品配送业务向医疗器械配送领域延伸,以及由山东省向外省扩张,走向全国。

2012年,瑞康医药组建起医疗器械销售队伍,成立省内、省外医械销售子公司,开始杀进医械圈。当年,公司实现总营收46.22亿元,其中器械板块只营收0.29亿,占比0.62%

为了走出山东、走向全国,瑞康医药开始实施省外扩张政策,以控股收购医疗器械公司为主,以收购药品经营公司为辅,大量圈地。在近几年实施了很多很多起并购,有数据称,其在2年的时间里就将186家医药、器械、检验等商业公司纳入麾下,只是由于并购交易金额普遍较小,相关信息未公开。

与之相对应的是,2013年,其器械营收2.36亿,同比增长719.7%2014年,器械营收5.4亿,同比增长128.97%2015年,器械营收10.51亿;2016年,器械营收28.99亿;2017年,器械营收约70亿。一系列的数字,使得其在医械流通领域飞速发展。截止2017年底,瑞康医药已完成31个省份平台公司的建设,构建起全国性的医疗器械配送平台。

目前占据头部位置的国药器械2017年的营收为307亿元,与之相比,瑞康医药的器械营收虽差距还较大,但仅仅用了6年时间,就从3000万做到70亿,从山东做到全国,实力可见一斑。

而瑞康医药2018年半年报显示,其医疗器械业务仍在进一步向省外拓展,使得医疗器械业务的营收增速仍在维持在高位。

2018 年上半年,瑞康医药实现总收入约155亿元,其中,医疗器械配送业务实现营收57.74亿元,同比增长139.67%。业务覆盖31个省份(直辖市)

目前,瑞康医药代理的国内外知名企业产品线涵盖了医疗机构临床的全面需求,覆盖全线科室的技术服务。

更细分的数据显示,2018年上半年,检验业务实现销售收入29.05亿元、介入业务实现销售收入13.45亿元、普耗配送业务实现销售收入4.65亿元、其它产品线业务全国实现销售收入10.59亿元。

需要看到的是,只在医械流通领域并购发展是有天花板的,因为其在医械流通的营收模式和在医药流通的模式是一样的。

其在2018半年报里提到,上半年药品增速放缓,主要原因是新ERP系统 SAP 上线恰逢山东地区药品“两票制”全面实施,带来两个季度的磨合期;另外是,2018上半年,山东地区医保控费、药品降价,主要医疗机构的药品采购金额整体有所下降,对药品流通业务销售收入的影响大于毛利的影响。

而两票制、医保控费、集采降价等同样已在耗材领域展开。

虽然其全国战略布局通过“并购+合伙人”模式打造遍布全国的销售网络。被并购企业大多呈现小而美、专业性强、营销能力强的特点,在细分领域具备独特优势,并能够较快融入瑞康体系,能够聚沙成塔,但在药品流通业务受影响的情况下,其同样会考虑到医械耗材的业务。

所以,这个节点就是,在往下游产业链发展的同时,其已经有意往上有生产端走了。

新的一年,流通并购更热闹?

还有就是,单纯的在医械流通领域并购,竞争的空间一再加剧。回望2018年,其他几个大的医械流通商在流通领域里动作频繁。

华润医疗器械先后进行了系列变更,包括将注册资本大幅提升,将旗下负责器械配送的子公司从500万元注册资本激增至10亿元,寄希望于打造全国型的器械流通平台,与耗材试剂集约化服务供应商塞力斯合作开办新公司,共同拓展全国医检市场等等。其于20189月份收购浙江省医药流通行业区域龙头企业之一英特集团,加码医疗器械业务。

国药器械已开始整合,嘉事堂也通过并购也已形成全国性的高值耗材配送网络,旗下25家医械子公司在今年上半年已实现营收51亿元,全年营收可望过百亿。前段时间刚刚对5家器械子公司增资。

上海医药在今年初宣布完成收购康德乐业务,能排到国内前几强的康德乐中国的医疗器械流通业务已经全部并入上海医药。

九州通早在2016年就已通过不断新建和并购子公司,搭建了骨科耗材等的供应链体系。据悉,其2017年在医疗器械领域的销售额已经达到了150个亿。